{"id":4480,"date":"2022-03-29T17:23:56","date_gmt":"2022-03-29T15:23:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.fondazionesocialventuregda.it\/glossario\/"},"modified":"2022-03-29T17:23:56","modified_gmt":"2022-03-29T15:23:56","slug":"glossario","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.fondazionesocialventuregda.it\/en\/glossario\/","title":{"rendered":"Glossario"},"content":{"rendered":"\t\t<div data-elementor-type=\"wp-page\" data-elementor-id=\"4480\" class=\"elementor elementor-4480\" data-elementor-post-type=\"page\">\n\t\t\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-c4634f7 elementor-section-height-min-height elementor-section-content-middle elementor-section-items-top elementor-section-boxed elementor-section-height-default\" data-id=\"c4634f7\" data-element_type=\"section\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div 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class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Glossario<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-50 elementor-top-column elementor-element elementor-element-24901d7\" data-id=\"24901d7\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap\">\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-354f8ac elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"354f8ac\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-no\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-98d0b8a\" data-id=\"98d0b8a\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div 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articoli, paper e libri nazionali e internazionali<\/strong>, intorno ai quali il dibattito \u00e8 sempre attivo. Consapevoli che la terminologia pu\u00f2 talvolta essere soggetta a interpretazioni differenti, tentiamo di proporne la versione pi\u00f9 oggettiva possibile.<\/p><p>Non hai trovato quello che cercavi? Visita il sito di <a href=\"https:\/\/www.ventureup.it\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong>VentureUp<\/strong><\/a> per altre informazioni dal mondo della start-up e del venture capital.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-33 elementor-top-column elementor-element elementor-element-0b0ae97\" data-id=\"0b0ae97\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap\">\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-6ce66c6 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"6ce66c6\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element 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SOCIALE<\/h4>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-3477e76 glossario-items elementor-widget elementor-widget-toggle\" data-id=\"3477e76\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"toggle.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-5501\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"1\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-5501\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 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class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"1\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-5501\"><p>Veicolo di investimento caratterizzato dal perseguimento esplicito di finalit\u00e0 di impatto sociale, secondo logiche di <strong><a href=\"\/che-cose-limpact-investing\/\">impact investing<\/a><\/strong>, indipendentemente dalla categoria di prodotti finanziari in cui investe. Il veicolo pu\u00f2 assumere diverse forme giuridiche, quali ad esempio SICAV, SICAF, fondi gestito da SGR, etc.. Una categoria di social impact fund che investe in via prevalente o esclusiva in <strong>equity<\/strong> di imprese <strong>early stage<\/strong> \u00e8 comunemente detto <strong>venture capital sociale<\/strong><\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-5502\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"2\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-5502\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.5019H16.4982V9.00766C16.4982 8.16259 15.8453 7.50958 15.0002 7.50958C14.1551 7.50958 13.5021 8.16256 13.5021 9.00766V13.5019H9.00785C8.16278 13.5019 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021V20.9923C13.5021 21.7991 14.1551 22.4904 15.0002 22.4904C15.807 22.4904 16.4982 21.7991 16.4982 20.9923V16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.5019 20.9925 13.5019Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-opened\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.502H16.4982C16.4982 13.502 15.8453 13.5021 15.0002 13.5021C14.1551 13.5021 13.5021 13.502 13.5021 13.502H9.00785C8.16278 13.502 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021C13.5021 16.4981 14.1551 16.4981 15.0002 16.4981C15.807 16.4981 16.4982 16.4981 16.4982 16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.502 20.9925 13.502Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-toggle-title\" tabindex=\"0\">Venture capital sociale<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-5502\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"2\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-5502\"><p>Veicolo che investe con criteri assimilabili a quelli di un <strong>venture capital<\/strong> tradizionale, a cui sono per\u00f2 affiancati criteri di <strong><a href=\"\/che-cose-limpact-investing\/\">impact investing<\/a><\/strong> tali per cui le societ\u00e0 target perseguono obiettivi di impatto sociale e\/o ambientale misurabili e intenzionali. I venture capital sociali possono essere di tipo \u201c<strong>impact first<\/strong>\u201d o \u201c<strong>finance first<\/strong>\u201d a seconda dell\u2019entit\u00e0 dei rendimenti finanziari perseguiti. Possono essere considerati come una categoria specifica di <strong>social impact funds<\/strong> che investe in via prevalente o esclusiva in <strong>equity<\/strong> di imprese <strong>early stage<\/strong>.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-5503\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"3\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-5503\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 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investitori in titoli rappresentativi di <strong>equity<\/strong> di start-up a elevato potenziale di crescita, tipicamente in fasi <strong>early stage<\/strong> del <strong>ciclo di vita<\/strong>.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-5504\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"4\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-5504\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 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in via esclusiva nei settori indicati dal decreto legislativo sulle imprese sociali (112\/2017), vale a dire: servizi, prestazioni e assistenza sociale; servizi, prestazioni e assistenza e sociosanitaria; educazione, istruzione e formazione professionale, universitaria, post-universitaria o extrascolastica (se finalizzata alla prevenzione della dispersione scolastica e al successo scolastico e formativo); tutela dell\u2019ambiente e delle risorse naturali; ricerca scientifica di particolare interesse sociale; tutela e valorizzazione del patrimonio culturale e paesaggistico; organizzazione e gestione di attivit\u00e0 culturali, artistiche o ricreative di interesse sociale; radiodiffusione sonora a carattere comunitario; organizzazione e gestione di attivit\u00e0 turistiche di interesse sociale, culturale o religioso; servizi strumentali alle imprese sociali o ad altri enti del terzo settore; cooperazione allo sviluppo; attivit\u00e0 svolte nell\u2019ambito o a favore del commercio equo e solidale; servizi finalizzati all\u2019inserimento o reinserimento nel mercato del lavoro; housing sociale; accoglienza umanitaria e integrazione sociale dei migranti; agricoltura sociale; organizzazione e gestione di attivit\u00e0 sportive dilettantistiche; riqualificazione di beni pubblici inutilizzati o di beni confiscati alla criminalit\u00e0 organizzata.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-5505\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"5\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-5505\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 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elementor-clearfix\" data-tab=\"5\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-5505\"><p>Tipologia di impresa riconosciuta giuridicamente nell\u2019ordinamento italiano dalla <strong>legge 221\/2012<\/strong>, che, al fine di agevolare la nascita di nuove attivit\u00e0 imprenditoriali innovative conferisce alcuni vantaggi (ad esempio organizzativi, fiscali, etc.) se iscritta all\u2019apposito registro delle start-up innovative (<a href=\"http:\/\/startup.registroimprese.it\/\"><strong>vai al registro<\/strong><\/a>).<br \/>L\u2019iscrizione \u00e8 concessa alle organizzazioni che rispondono alle seguenti caratteristiche:<\/p><ul><li>\u00c8 stata costituita da non pi\u00f9 di 60 mesi rispetto alla domanda di iscrizione<\/li><li>La sede legale o la sede dell\u2019amministrazione o l\u2019oggetto principale \u00e8 in Italia o in uno degli Stati Membri dell\u2019Unione Europea o in Stati aderenti all\u2019Accordo sullo spazio economico europeo, purch\u00e9 abbia una sede produttiva o una filiale in Italia<\/li><li>Il valore totale della produzione annua \u00e8 inferiore a 5 milioni di euro, a partire dal secondo anno di attivit\u00e0<\/li><li>Non distribuisce e non ha ancora distribuito utili<\/li><li>Ha quale oggetto sociale esclusivo o prevalente lo sviluppo, produzione e commercializzazione di prodotti<br \/>e servizi innovativi ad alto valore tecnologico<\/li><li>Non \u00e8 stata costituita da fusione, scissione, o a seguito di cessione d\u2019azienda a o di ramo d\u2019azienda<\/li><li>\u00c8 possesso di almeno uno dei 3 seguenti requisiti:<ol><li>Le spese in ricerca e sviluppo sono uguali o superiori al 15% del valore maggiore tra costo e valore della produzione<\/li><li>Impiega come dipendenti o collaboratori, in percentuale maggiore o uguale a 1\/3 della forza lavoro, personale in possesso di dottorato di ricerca, oppure, in percentuale superiore a 2\/3, personale in possesso di laurea magistrale<\/li><li>\u00c8 titolare, depositaria o licenziataria di almeno un brevetto per un\u2019invenzione di tipo industriale, biotecnologico, relativa a semiconduttori o nuove variet\u00e0 di specie vegetali<\/li><\/ol><\/li><\/ul><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-5506\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"6\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-5506\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 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italiano il modello delle <strong>Societ\u00e0 Benefit<\/strong>, con una definizione che trae spunto dal modello delle <strong>B-Corp<\/strong> certificate. Le Societ\u00e0 Benefit sono identificate e iscritte nell\u2019apposito <strong><a href=\"http:\/\/www.societabenefit.net\/registro-ufficiale-societa-benefit\/\">registro delle Societ\u00e0 Benefit<\/a><\/strong> e vengono definite come \u201corganizzazioni che, nell\u2019esercizio di una attivit\u00e0 economica, oltre allo scopo di dividerne gli utili, perseguono una o pi\u00f9 finalit\u00e0 di beneficio comune e operano in modo responsabile, sostenibile e trasparente nei confronti di persone, comunit\u00e0, territori e ambiente, beni ed attivit\u00e0 culturali e sociali, enti e associazioni ed altri portatori di interesse\u201d. Per diventare una Societ\u00e0 Benefit \u00e8 necessario apportare alcune modifiche allo statuto, individuando \u201cuna o pi\u00f9 finalit\u00e0 di beneficio comune\u201d nello svolgimento delle proprie attivit\u00e0. La nuova forma giuridica delle Societ\u00e0 Benefit, quindi, distinta rispetto al modello no profit, rende possibile il perseguimento sia di scopi reddituali sia sociali da parte della stessa societ\u00e0, incorporando nel modello di attivit\u00e0 la propria missione sociale.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-5507\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"7\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-5507\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.5019H16.4982V9.00766C16.4982 8.16259 15.8453 7.50958 15.0002 7.50958C14.1551 7.50958 13.5021 8.16256 13.5021 9.00766V13.5019H9.00785C8.16278 13.5019 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021V20.9923C13.5021 21.7991 14.1551 22.4904 15.0002 22.4904C15.807 22.4904 16.4982 21.7991 16.4982 20.9923V16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.5019 20.9925 13.5019Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-opened\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.502H16.4982C16.4982 13.502 15.8453 13.5021 15.0002 13.5021C14.1551 13.5021 13.5021 13.502 13.5021 13.502H9.00785C8.16278 13.502 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021C13.5021 16.4981 14.1551 16.4981 15.0002 16.4981C15.807 16.4981 16.4982 16.4981 16.4982 16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.502 20.9925 13.502Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-toggle-title\" tabindex=\"0\">Private equity<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-5507\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"7\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-5507\"><p>Attivit\u00e0 di investimento che si realizza nella raccolta di risorse finanziare presso una platea di investitori, che confluiscono in un veicolo finanziario e vengono utilizzate per l\u2019acquisto di titoli rappresentativi di <strong>equity<\/strong> di aziende, tipicamente in <strong>espansione<\/strong> o in <strong>fase matura<\/strong> del proprio <strong>ciclo di vita<\/strong>. Alcuni veicoli di private equity realizzano investimenti in imprese in fase di <strong>turnaround<\/strong> o ristrutturazione. Al termine della vita prestabilita dal regolamento del veicolo, le risorse finanziarie investite sono restituite agli investitori, oltre all\u2019eventuale rendimento raggiunto al netto dei costi di gestione e commissioni di performance.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-5508\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"8\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-5508\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.5019H16.4982V9.00766C16.4982 8.16259 15.8453 7.50958 15.0002 7.50958C14.1551 7.50958 13.5021 8.16256 13.5021 9.00766V13.5019H9.00785C8.16278 13.5019 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021V20.9923C13.5021 21.7991 14.1551 22.4904 15.0002 22.4904C15.807 22.4904 16.4982 21.7991 16.4982 20.9923V16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.5019 20.9925 13.5019Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-opened\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.502H16.4982C16.4982 13.502 15.8453 13.5021 15.0002 13.5021C14.1551 13.5021 13.5021 13.502 13.5021 13.502H9.00785C8.16278 13.502 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021C13.5021 16.4981 14.1551 16.4981 15.0002 16.4981C15.807 16.4981 16.4982 16.4981 16.4982 16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.502 20.9925 13.502Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-toggle-title\" tabindex=\"0\">Lead investor<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-5508\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"8\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-5508\"><p>L\u2019investitore che supporta l\u2019imprenditore nel coinvolgimento di altri soggetti interessati a investire. Pu\u00f2 essere quello dotato di maggiori risorse finanziarie, o il pi\u00f9 influente, o semplicemente il primo o quello maggiormente proattivo. Tipicamente ha un ruolo primario nella fase di analisi finanziaria del potenziale investimento.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-5509\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"9\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-5509\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path 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quali le decisioni di investimento sono prese per votazione, in base a criteri stabiliti dal regolamento del club.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-55010\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"10\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-55010\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" 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un\u2019idea di business gi\u00e0 sviluppata. Oltre allo spazio fisico, in cambio del pagamento di un canone, in un acceleratore o incubatore, gli imprenditori hanno a disposizione una serie di servizi ad hoc, quali ad esempio mentoring, consulenze e supporto nella ricerca dei finanziatori, oltre alla possibilit\u00e0 di networking e incontro con altri imprenditori. Di norma, incubatori e acceleratori offrono appositi programmi alle start-up ospitate in funzione del loro stadio del <strong>ciclo di vita<\/strong> (prevalentemente <strong>seed<\/strong> negli incubatori, start-up o <strong>early stage<\/strong> negli acceleratori), la cui partecipazione \u00e8 tipicamente subordinata a un processo di selezione.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-55011\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"11\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-55011\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.5019H16.4982V9.00766C16.4982 8.16259 15.8453 7.50958 15.0002 7.50958C14.1551 7.50958 13.5021 8.16256 13.5021 9.00766V13.5019H9.00785C8.16278 13.5019 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021V20.9923C13.5021 21.7991 14.1551 22.4904 15.0002 22.4904C15.807 22.4904 16.4982 21.7991 16.4982 20.9923V16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.5019 20.9925 13.5019Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-opened\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.502H16.4982C16.4982 13.502 15.8453 13.5021 15.0002 13.5021C14.1551 13.5021 13.5021 13.502 13.5021 13.502H9.00785C8.16278 13.502 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021C13.5021 16.4981 14.1551 16.4981 15.0002 16.4981C15.807 16.4981 16.4982 16.4981 16.4982 16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.502 20.9925 13.502Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-toggle-title\" tabindex=\"0\">Imprese sociali<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-55011\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"11\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-55011\"><p>L\u2019impresa sociale, individuata dal recente Dlgs 112\/2017 che sostituisce il precedente Dlgs 155\/06, non rappresenta un soggetto giuridico a s\u00e9, ma una qualifica che pu\u00f2 essere assunta da soggetti costituiti con diverse forme giuridiche (societ\u00e0 di capitali, cooperative, etc.). Le imprese sociali sono quindi definite come \u201centi privati che esercitano in via stabile e principale un\u2019attivit\u00e0 d\u2019impresa di interesse generale, senza scopo di lucro e per finalit\u00e0 civiche, solidaristiche e di utilit\u00e0 sociale, adottando modalit\u00e0 di gestione responsabili e trasparenti e favorendo il pi\u00f9 ampio coinvolgimento dei lavoratori, degli utenti e di altri soggetti interessati alle loro attivit\u00e0\u201d. Rimandando al testo del Dlgs 112\/2017 per approfondimenti, si evidenziano alcuni elementi rilevanti:<\/p><ul><li>Si considerano <strong>attivit\u00e0 di interesse generale<\/strong>: servizi, prestazioni e assistenza sociale; servizi, prestazioni e assistenza e sociosanitaria; educazione, istruzione e formazione professionale, universitaria, post-universitaria o extrascolastica (se finalizzata alla prevenzione della dispersione scolastica e al successo scolastico e formativo); tutela dell\u2019ambiente e delle risorse naturali; ricerca scientifica di particolare interesse sociale; tutela e valorizzazione del patrimonio culturale e paesaggistico; organizzazione e gestione di attivit\u00e0 culturali, artistiche o ricreative di interesse sociale; radiodiffusione sonora a carattere comunitario; organizzazione e gestione di attivit\u00e0 turistiche di interesse sociale, culturale o religioso; servizi strumentali alle imprese sociali o ad altri enti del terzo settore; cooperazione allo sviluppo; attivit\u00e0 svolte nell\u2019ambito o a favore del commercio equo e solidale; servizi finalizzati all\u2019inserimento o reinserimento nel mercato del lavoro; housing sociale; accoglienza umanitaria e integrazione sociale dei migranti; agricoltura sociale; organizzazione e gestione di attivit\u00e0 sportive dilettantistiche; riqualificazione di beni pubblici inutilizzati o di beni confiscati alla criminalit\u00e0 organizzata.<\/li><li>Si considera di interesse generale, indipendentemente dal suo oggetto, l\u2019attivit\u00e0 d\u2019impresa nella quale, per il perseguimento di finalit\u00e0 civiche, solidaristiche e di utilit\u00e0 sociale, sono occupati <b>lavoratori molto svantaggiati<\/b> (ai sensi di legge) e\/o <b>persone svantaggiate o con disabilit\u00e0, beneficiari di protezione internazionale o persone senza fissa dimora<\/b> per almeno il 30% del totale dei dipendenti<\/li><li><b>Le cooperative sociali e i loro consorzi<\/b> hanno di diritto la qualifica di imprese sociali.<\/li><li>L\u2019<b>assenza di scopo di lucro<\/b> implica che l\u2019impresa sociale debba destinare eventuali <b>utili e avanzi di gestione<\/b> allo svolgimento dell\u2019attivit\u00e0 statutaria o a incremento del patrimonio. L\u2019impresa sociale pu\u00f2 tuttavia destinare una quota inferiore al 50% degli utili e degli avanzi di gestione annuali:<\/li><li>Se costituita nelle forme di cui al libro V del codice civile, ad aumento gratuito del capitale sociale, oppure alla distribuzione di dividendi ai soci, in misura non superiore all\u2019interesse massimo dei buoni postali fruttiferi, aumentato di due punti e mezzo rispetto al capitale effettivamente versato<\/li><li>Erogazioni gratuite in favore di enti del terzo settore diversi dalle imprese sociali<\/li><\/ul><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-55012\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"12\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-55012\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.5019H16.4982V9.00766C16.4982 8.16259 15.8453 7.50958 15.0002 7.50958C14.1551 7.50958 13.5021 8.16256 13.5021 9.00766V13.5019H9.00785C8.16278 13.5019 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021V20.9923C13.5021 21.7991 14.1551 22.4904 15.0002 22.4904C15.807 22.4904 16.4982 21.7991 16.4982 20.9923V16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.5019 20.9925 13.5019Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-opened\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.502H16.4982C16.4982 13.502 15.8453 13.5021 15.0002 13.5021C14.1551 13.5021 13.5021 13.502 13.5021 13.502H9.00785C8.16278 13.502 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021C13.5021 16.4981 14.1551 16.4981 15.0002 16.4981C15.807 16.4981 16.4982 16.4981 16.4982 16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.502 20.9925 13.502Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-toggle-title\" tabindex=\"0\">Imprenditore sociale<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-55012\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"12\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-55012\"><p>\u00c8 imprenditore sociale chi <b>intraprende un\u2019attivit\u00e0 di impresa<\/b>, non profit o profit, con il fine esplicito di <b>affrontare problemi e tematiche sociali o ambientali<\/b>, individuando soluzioni <b>economicamente sostenibili<\/b>. L\u2019attivit\u00e0 imprenditoriale pu\u00f2 prendere la forma, ad esempio, di <b>impresa sociale<\/b>, <b>cooperativa<\/b>,\u00a0<a href=\"http:\/\/societabenefit.com\/cosa-sono-le-societa-benefit\/testo-della-legge-sulle-societa-benefit\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><b>societ\u00e0 benefit<\/b><\/a>, <b>start-up innovativa a vocazione sociale<\/b> o societ\u00e0 di capitali orientata all\u2019impatto sociale. La figura non \u00e8 quindi limitata ai soli imprenditori che assumono la forma di <b>impresa sociale<\/b> per la loro attivit\u00e0.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-55013\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"13\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-55013\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.5019H16.4982V9.00766C16.4982 8.16259 15.8453 7.50958 15.0002 7.50958C14.1551 7.50958 13.5021 8.16256 13.5021 9.00766V13.5019H9.00785C8.16278 13.5019 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021V20.9923C13.5021 21.7991 14.1551 22.4904 15.0002 22.4904C15.807 22.4904 16.4982 21.7991 16.4982 20.9923V16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.5019 20.9925 13.5019Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-opened\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.502H16.4982C16.4982 13.502 15.8453 13.5021 15.0002 13.5021C14.1551 13.5021 13.5021 13.502 13.5021 13.502H9.00785C8.16278 13.502 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021C13.5021 16.4981 14.1551 16.4981 15.0002 16.4981C15.807 16.4981 16.4982 16.4981 16.4982 16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.502 20.9925 13.502Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-toggle-title\" tabindex=\"0\">HNWI \u2013 High net worth individuals<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-55013\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"13\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-55013\"><p>La locuzione \u00e8 comunemente usata nel mondo della finanza per indicare le persone (individual) che possiedono un alto (high) patrimonio netto (net worth). Secondo le convenzioni prevalenti, vengono tipicamente incluse in questa definizione quelle persone il cui patrimonio \u201cglobale netto personale, immobile di residenza escluso\u201d eccede il milione di dollari.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-55014\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"14\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-55014\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.5019H16.4982V9.00766C16.4982 8.16259 15.8453 7.50958 15.0002 7.50958C14.1551 7.50958 13.5021 8.16256 13.5021 9.00766V13.5019H9.00785C8.16278 13.5019 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021V20.9923C13.5021 21.7991 14.1551 22.4904 15.0002 22.4904C15.807 22.4904 16.4982 21.7991 16.4982 20.9923V16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.5019 20.9925 13.5019Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-opened\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.502H16.4982C16.4982 13.502 15.8453 13.5021 15.0002 13.5021C14.1551 13.5021 13.5021 13.502 13.5021 13.502H9.00785C8.16278 13.502 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021C13.5021 16.4981 14.1551 16.4981 15.0002 16.4981C15.807 16.4981 16.4982 16.4981 16.4982 16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.502 20.9925 13.502Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-toggle-title\" tabindex=\"0\">Friends and family<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-55014\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"14\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-55014\"><p>Nel contesto finanziario, il termine si riferisce ai principali finanziatori di una start-up nelle fasi iniziali del suo ciclo di vita (tipicamente <b>pre-seed e seed<\/b>), in cui l\u2019imprenditore si rivolge alla sua cerchia ristretta di conoscenze per il reperimento delle risorse necessarie a finanziare l\u2019idea, in virt\u00f9 del rapporto di fiducia e reciproca conoscenza che li lega. Gi\u00e0 dalle prime fasi possono essere accompagnati da un <strong>angel investor<\/strong>.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-55015\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"15\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-55015\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.5019H16.4982V9.00766C16.4982 8.16259 15.8453 7.50958 15.0002 7.50958C14.1551 7.50958 13.5021 8.16256 13.5021 9.00766V13.5019H9.00785C8.16278 13.5019 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021V20.9923C13.5021 21.7991 14.1551 22.4904 15.0002 22.4904C15.807 22.4904 16.4982 21.7991 16.4982 20.9923V16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.5019 20.9925 13.5019Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-opened\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.502H16.4982C16.4982 13.502 15.8453 13.5021 15.0002 13.5021C14.1551 13.5021 13.5021 13.502 13.5021 13.502H9.00785C8.16278 13.502 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021C13.5021 16.4981 14.1551 16.4981 15.0002 16.4981C15.807 16.4981 16.4982 16.4981 16.4982 16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.502 20.9925 13.502Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-toggle-title\" tabindex=\"0\">Cooperative sociali<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-55015\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"15\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-55015\"><p><b>Cooperative sociali<\/b>: la legge 381\/1991 definisce le cooperative sociali come soggetti di natura giuridica privata e con caratteristiche d\u2019impresa senza finalit\u00e0 di lucro a cui attribuisce la possibilit\u00e0 di perseguire finalit\u00e0 di interesse collettivo e non dei soci proprietari. Lo scopo delle cooperative sociali \u00e8 di \u201cperseguire l\u2019interesse generale della comunit\u00e0 alla promozione umana e all\u2019integrazione sociale dei cittadini\u201d. Questo scopo \u00e8 perseguito attraverso la gestione di servizi socio-sanitari o educativi (<b>cooperative di tipo A<\/b>) e lo svolgimento di attivit\u00e0 agricole, industriali, commerciali o di servizi finalizzate all\u2019inserimento lavorativo di persone svantaggiate (<b>cooperative di tipo B<\/b>).<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-55016\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"16\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-55016\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 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aria-labelledby=\"elementor-tab-title-55016\"><p>Spesso utilizzato come sinonimo di <strong>angel investor<\/strong>, pu\u00f2 essere distinto da quest\u2019ultima categoria per la tipologia di supporto fornito alle start-up, che nel caso di un business angel \u00e8 prevalentemente di natura non finanziaria, ma di fornitura di servizi o consulenza, a titolo gratuito o comunque a costi inferiori rispetto alle condizioni di mercato.<\/p><p>\u00a0<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-55017\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"17\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-55017\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" 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id=\"elementor-tab-content-55017\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"17\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-55017\"><p>Aziende for profit, certificate dall\u2019apposito ente certificatore non profit \u201cB-Lab\u201d e riconosciute come particolarmente virtuose secondo 5 dimensioni: sociale, ambientale, performance, rendicontazione e trasparenza. Il processo di certificazione prevede la risposta a un questionario in maniera simile al processo di rating di istituti quali Moody\u2019s e Standard&amp;Poors. Attualmente le B-Corp non hanno un riconoscimento legale nell\u2019ordinamento italiano, che ha per\u00f2 accolto la definizione di <b>Societ\u00e0 Benefit<\/b>, rispetto alla quale le B-Corp presentano alcuni elementi in comune.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-55018\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"18\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-55018\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.5019H16.4982V9.00766C16.4982 8.16259 15.8453 7.50958 15.0002 7.50958C14.1551 7.50958 13.5021 8.16256 13.5021 9.00766V13.5019H9.00785C8.16278 13.5019 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021V20.9923C13.5021 21.7991 14.1551 22.4904 15.0002 22.4904C15.807 22.4904 16.4982 21.7991 16.4982 20.9923V16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.5019 20.9925 13.5019Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-opened\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.502H16.4982C16.4982 13.502 15.8453 13.5021 15.0002 13.5021C14.1551 13.5021 13.5021 13.502 13.5021 13.502H9.00785C8.16278 13.502 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021C13.5021 16.4981 14.1551 16.4981 15.0002 16.4981C15.807 16.4981 16.4982 16.4981 16.4982 16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.502 20.9925 13.502Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-toggle-title\" tabindex=\"0\">Angel investor<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-55018\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"18\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-55018\"><p>Un individuo che investe le proprie risorse in start-up per supportarne la crescita, in cambio di quote di capitale o, meno frequentemente, titoli di debito. Possono investire individualmente o come parte di un gruppo di angel investor (ad esempio un <b>investor club<\/b>).<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<script type=\"application\/ld+json\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@type\":\"FAQPage\",\"mainEntity\":[{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Social Impact Fund (\\u201cSIF\\u201d)\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Veicolo di investimento caratterizzato dal perseguimento esplicito di finalit\\u00e0 di impatto sociale, secondo logiche di <strong><a href=\\\"\\\/che-cose-limpact-investing\\\/\\\">impact investing<\\\/a><\\\/strong>, indipendentemente dalla categoria di prodotti finanziari in cui investe. Il veicolo pu\\u00f2 assumere diverse forme giuridiche, quali ad esempio SICAV, SICAF, fondi gestito da SGR, etc.. Una categoria di social impact fund che investe in via prevalente o esclusiva in <strong>equity<\\\/strong> di imprese <strong>early stage<\\\/strong> \\u00e8 comunemente detto <strong>venture capital sociale<\\\/strong><\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Venture capital sociale\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Veicolo che investe con criteri assimilabili a quelli di un <strong>venture capital<\\\/strong> tradizionale, a cui sono per\\u00f2 affiancati criteri di <strong><a href=\\\"\\\/che-cose-limpact-investing\\\/\\\">impact investing<\\\/a><\\\/strong> tali per cui le societ\\u00e0 target perseguono obiettivi di impatto sociale e\\\/o ambientale misurabili e intenzionali. I venture capital sociali possono essere di tipo \\u201c<strong>impact first<\\\/strong>\\u201d o \\u201c<strong>finance first<\\\/strong>\\u201d a seconda dell\\u2019entit\\u00e0 dei rendimenti finanziari perseguiti. Possono essere considerati come una categoria specifica di <strong>social impact funds<\\\/strong> che investe in via prevalente o esclusiva in <strong>equity<\\\/strong> di imprese <strong>early stage<\\\/strong>.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Venture capital\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Veicolo che investe le risorse finanziare raccolte presso i propri investitori in titoli rappresentativi di <strong>equity<\\\/strong> di start-up a elevato potenziale di crescita, tipicamente in fasi <strong>early stage<\\\/strong> del <strong>ciclo di vita<\\\/strong>.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Start-up innovativa a vocazione sociale\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Si tratta di una <strong>start-up innovativa<\\\/strong> che opera in via esclusiva nei settori indicati dal decreto legislativo sulle imprese sociali (112\\\/2017), vale a dire: servizi, prestazioni e assistenza sociale; servizi, prestazioni e assistenza e sociosanitaria; educazione, istruzione e formazione professionale, universitaria, post-universitaria o extrascolastica (se finalizzata alla prevenzione della dispersione scolastica e al successo scolastico e formativo); tutela dell\\u2019ambiente e delle risorse naturali; ricerca scientifica di particolare interesse sociale; tutela e valorizzazione del patrimonio culturale e paesaggistico; organizzazione e gestione di attivit\\u00e0 culturali, artistiche o ricreative di interesse sociale; radiodiffusione sonora a carattere comunitario; organizzazione e gestione di attivit\\u00e0 turistiche di interesse sociale, culturale o religioso; servizi strumentali alle imprese sociali o ad altri enti del terzo settore; cooperazione allo sviluppo; attivit\\u00e0 svolte nell\\u2019ambito o a favore del commercio equo e solidale; servizi finalizzati all\\u2019inserimento o reinserimento nel mercato del lavoro; housing sociale; accoglienza umanitaria e integrazione sociale dei migranti; agricoltura sociale; organizzazione e gestione di attivit\\u00e0 sportive dilettantistiche; riqualificazione di beni pubblici inutilizzati o di beni confiscati alla criminalit\\u00e0 organizzata.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Start-up innovativa\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Tipologia di impresa riconosciuta giuridicamente nell\\u2019ordinamento italiano dalla <strong>legge 221\\\/2012<\\\/strong>, che, al fine di agevolare la nascita di nuove attivit\\u00e0 imprenditoriali innovative conferisce alcuni vantaggi (ad esempio organizzativi, fiscali, etc.) se iscritta all\\u2019apposito registro delle start-up innovative (<a href=\\\"http:\\\/\\\/startup.registroimprese.it\\\/\\\"><strong>vai al registro<\\\/strong><\\\/a>).<br \\\/>L\\u2019iscrizione \\u00e8 concessa alle organizzazioni che rispondono alle seguenti caratteristiche:<\\\/p><ul><li>\\u00c8 stata costituita da non pi\\u00f9 di 60 mesi rispetto alla domanda di iscrizione<\\\/li><li>La sede legale o la sede dell\\u2019amministrazione o l\\u2019oggetto principale \\u00e8 in Italia o in uno degli Stati Membri dell\\u2019Unione Europea o in Stati aderenti all\\u2019Accordo sullo spazio economico europeo, purch\\u00e9 abbia una sede produttiva o una filiale in Italia<\\\/li><li>Il valore totale della produzione annua \\u00e8 inferiore a 5 milioni di euro, a partire dal secondo anno di attivit\\u00e0<\\\/li><li>Non distribuisce e non ha ancora distribuito utili<\\\/li><li>Ha quale oggetto sociale esclusivo o prevalente lo sviluppo, produzione e commercializzazione di prodotti<br \\\/>e servizi innovativi ad alto valore tecnologico<\\\/li><li>Non \\u00e8 stata costituita da fusione, scissione, o a seguito di cessione d\\u2019azienda a o di ramo d\\u2019azienda<\\\/li><li>\\u00c8 possesso di almeno uno dei 3 seguenti requisiti:<ol><li>Le spese in ricerca e sviluppo sono uguali o superiori al 15% del valore maggiore tra costo e valore della produzione<\\\/li><li>Impiega come dipendenti o collaboratori, in percentuale maggiore o uguale a 1\\\/3 della forza lavoro, personale in possesso di dottorato di ricerca, oppure, in percentuale superiore a 2\\\/3, personale in possesso di laurea magistrale<\\\/li><li>\\u00c8 titolare, depositaria o licenziataria di almeno un brevetto per un\\u2019invenzione di tipo industriale, biotecnologico, relativa a semiconduttori o nuove variet\\u00e0 di specie vegetali<\\\/li><\\\/ol><\\\/li><\\\/ul>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Societ\\u00e0 Benefit\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Con la legge di stabilit\\u00e0 del 2016, ai commi 376-384, \\u00e8 stato istituito nell\\u2019ordinamento italiano il modello delle <strong>Societ\\u00e0 Benefit<\\\/strong>, con una definizione che trae spunto dal modello delle <strong>B-Corp<\\\/strong> certificate. Le Societ\\u00e0 Benefit sono identificate e iscritte nell\\u2019apposito <strong><a href=\\\"http:\\\/\\\/www.societabenefit.net\\\/registro-ufficiale-societa-benefit\\\/\\\">registro delle Societ\\u00e0 Benefit<\\\/a><\\\/strong> e vengono definite come \\u201corganizzazioni che, nell\\u2019esercizio di una attivit\\u00e0 economica, oltre allo scopo di dividerne gli utili, perseguono una o pi\\u00f9 finalit\\u00e0 di beneficio comune e operano in modo responsabile, sostenibile e trasparente nei confronti di persone, comunit\\u00e0, territori e ambiente, beni ed attivit\\u00e0 culturali e sociali, enti e associazioni ed altri portatori di interesse\\u201d. Per diventare una Societ\\u00e0 Benefit \\u00e8 necessario apportare alcune modifiche allo statuto, individuando \\u201cuna o pi\\u00f9 finalit\\u00e0 di beneficio comune\\u201d nello svolgimento delle proprie attivit\\u00e0. La nuova forma giuridica delle Societ\\u00e0 Benefit, quindi, distinta rispetto al modello no profit, rende possibile il perseguimento sia di scopi reddituali sia sociali da parte della stessa societ\\u00e0, incorporando nel modello di attivit\\u00e0 la propria missione sociale.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Private equity\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Attivit\\u00e0 di investimento che si realizza nella raccolta di risorse finanziare presso una platea di investitori, che confluiscono in un veicolo finanziario e vengono utilizzate per l\\u2019acquisto di titoli rappresentativi di <strong>equity<\\\/strong> di aziende, tipicamente in <strong>espansione<\\\/strong> o in <strong>fase matura<\\\/strong> del proprio <strong>ciclo di vita<\\\/strong>. Alcuni veicoli di private equity realizzano investimenti in imprese in fase di <strong>turnaround<\\\/strong> o ristrutturazione. Al termine della vita prestabilita dal regolamento del veicolo, le risorse finanziarie investite sono restituite agli investitori, oltre all\\u2019eventuale rendimento raggiunto al netto dei costi di gestione e commissioni di performance.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Lead investor\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>L\\u2019investitore che supporta l\\u2019imprenditore nel coinvolgimento di altri soggetti interessati a investire. Pu\\u00f2 essere quello dotato di maggiori risorse finanziarie, o il pi\\u00f9 influente, o semplicemente il primo o quello maggiormente proattivo. Tipicamente ha un ruolo primario nella fase di analisi finanziaria del potenziale investimento.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Investor club\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Gruppo di persone che si associa con il fine di raccogliere risorse finanziarie da investire collettivamente, tipicamente mediante incontri periodici all\\u2019interno dei quali le decisioni di investimento sono prese per votazione, in base a criteri stabiliti dal regolamento del club.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Incubatori e acceleratori\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Spazi fisici dedicati in cui gli imprenditori trovano un luogo per sviluppare le loro idee di business o accelerare la realizzazione di un\\u2019idea di business gi\\u00e0 sviluppata. Oltre allo spazio fisico, in cambio del pagamento di un canone, in un acceleratore o incubatore, gli imprenditori hanno a disposizione una serie di servizi ad hoc, quali ad esempio mentoring, consulenze e supporto nella ricerca dei finanziatori, oltre alla possibilit\\u00e0 di networking e incontro con altri imprenditori. Di norma, incubatori e acceleratori offrono appositi programmi alle start-up ospitate in funzione del loro stadio del <strong>ciclo di vita<\\\/strong> (prevalentemente <strong>seed<\\\/strong> negli incubatori, start-up o <strong>early stage<\\\/strong> negli acceleratori), la cui partecipazione \\u00e8 tipicamente subordinata a un processo di selezione.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Imprese sociali\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>L\\u2019impresa sociale, individuata dal recente Dlgs 112\\\/2017 che sostituisce il precedente Dlgs 155\\\/06, non rappresenta un soggetto giuridico a s\\u00e9, ma una qualifica che pu\\u00f2 essere assunta da soggetti costituiti con diverse forme giuridiche (societ\\u00e0 di capitali, cooperative, etc.). Le imprese sociali sono quindi definite come \\u201centi privati che esercitano in via stabile e principale un\\u2019attivit\\u00e0 d\\u2019impresa di interesse generale, senza scopo di lucro e per finalit\\u00e0 civiche, solidaristiche e di utilit\\u00e0 sociale, adottando modalit\\u00e0 di gestione responsabili e trasparenti e favorendo il pi\\u00f9 ampio coinvolgimento dei lavoratori, degli utenti e di altri soggetti interessati alle loro attivit\\u00e0\\u201d. Rimandando al testo del Dlgs 112\\\/2017 per approfondimenti, si evidenziano alcuni elementi rilevanti:<\\\/p><ul><li>Si considerano <strong>attivit\\u00e0 di interesse generale<\\\/strong>: servizi, prestazioni e assistenza sociale; servizi, prestazioni e assistenza e sociosanitaria; educazione, istruzione e formazione professionale, universitaria, post-universitaria o extrascolastica (se finalizzata alla prevenzione della dispersione scolastica e al successo scolastico e formativo); tutela dell\\u2019ambiente e delle risorse naturali; ricerca scientifica di particolare interesse sociale; tutela e valorizzazione del patrimonio culturale e paesaggistico; organizzazione e gestione di attivit\\u00e0 culturali, artistiche o ricreative di interesse sociale; radiodiffusione sonora a carattere comunitario; organizzazione e gestione di attivit\\u00e0 turistiche di interesse sociale, culturale o religioso; servizi strumentali alle imprese sociali o ad altri enti del terzo settore; cooperazione allo sviluppo; attivit\\u00e0 svolte nell\\u2019ambito o a favore del commercio equo e solidale; servizi finalizzati all\\u2019inserimento o reinserimento nel mercato del lavoro; housing sociale; accoglienza umanitaria e integrazione sociale dei migranti; agricoltura sociale; organizzazione e gestione di attivit\\u00e0 sportive dilettantistiche; riqualificazione di beni pubblici inutilizzati o di beni confiscati alla criminalit\\u00e0 organizzata.<\\\/li><li>Si considera di interesse generale, indipendentemente dal suo oggetto, l\\u2019attivit\\u00e0 d\\u2019impresa nella quale, per il perseguimento di finalit\\u00e0 civiche, solidaristiche e di utilit\\u00e0 sociale, sono occupati <b>lavoratori molto svantaggiati<\\\/b> (ai sensi di legge) e\\\/o <b>persone svantaggiate o con disabilit\\u00e0, beneficiari di protezione internazionale o persone senza fissa dimora<\\\/b> per almeno il 30% del totale dei dipendenti<\\\/li><li><b>Le cooperative sociali e i loro consorzi<\\\/b> hanno di diritto la qualifica di imprese sociali.<\\\/li><li>L\\u2019<b>assenza di scopo di lucro<\\\/b> implica che l\\u2019impresa sociale debba destinare eventuali <b>utili e avanzi di gestione<\\\/b> allo svolgimento dell\\u2019attivit\\u00e0 statutaria o a incremento del patrimonio. L\\u2019impresa sociale pu\\u00f2 tuttavia destinare una quota inferiore al 50% degli utili e degli avanzi di gestione annuali:<\\\/li><li>Se costituita nelle forme di cui al libro V del codice civile, ad aumento gratuito del capitale sociale, oppure alla distribuzione di dividendi ai soci, in misura non superiore all\\u2019interesse massimo dei buoni postali fruttiferi, aumentato di due punti e mezzo rispetto al capitale effettivamente versato<\\\/li><li>Erogazioni gratuite in favore di enti del terzo settore diversi dalle imprese sociali<\\\/li><\\\/ul>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Imprenditore sociale\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>\\u00c8 imprenditore sociale chi <b>intraprende un\\u2019attivit\\u00e0 di impresa<\\\/b>, non profit o profit, con il fine esplicito di <b>affrontare problemi e tematiche sociali o ambientali<\\\/b>, individuando soluzioni <b>economicamente sostenibili<\\\/b>. L\\u2019attivit\\u00e0 imprenditoriale pu\\u00f2 prendere la forma, ad esempio, di <b>impresa sociale<\\\/b>, <b>cooperativa<\\\/b>,\\u00a0<a href=\\\"http:\\\/\\\/societabenefit.com\\\/cosa-sono-le-societa-benefit\\\/testo-della-legge-sulle-societa-benefit\\\/\\\" target=\\\"_blank\\\" rel=\\\"noopener\\\"><b>societ\\u00e0 benefit<\\\/b><\\\/a>, <b>start-up innovativa a vocazione sociale<\\\/b> o societ\\u00e0 di capitali orientata all\\u2019impatto sociale. La figura non \\u00e8 quindi limitata ai soli imprenditori che assumono la forma di <b>impresa sociale<\\\/b> per la loro attivit\\u00e0.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"HNWI \\u2013 High net worth individuals\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>La locuzione \\u00e8 comunemente usata nel mondo della finanza per indicare le persone (individual) che possiedono un alto (high) patrimonio netto (net worth). Secondo le convenzioni prevalenti, vengono tipicamente incluse in questa definizione quelle persone il cui patrimonio \\u201cglobale netto personale, immobile di residenza escluso\\u201d eccede il milione di dollari.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Friends and family\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Nel contesto finanziario, il termine si riferisce ai principali finanziatori di una start-up nelle fasi iniziali del suo ciclo di vita (tipicamente <b>pre-seed e seed<\\\/b>), in cui l\\u2019imprenditore si rivolge alla sua cerchia ristretta di conoscenze per il reperimento delle risorse necessarie a finanziare l\\u2019idea, in virt\\u00f9 del rapporto di fiducia e reciproca conoscenza che li lega. Gi\\u00e0 dalle prime fasi possono essere accompagnati da un <strong>angel investor<\\\/strong>.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Cooperative sociali\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p><b>Cooperative sociali<\\\/b>: la legge 381\\\/1991 definisce le cooperative sociali come soggetti di natura giuridica privata e con caratteristiche d\\u2019impresa senza finalit\\u00e0 di lucro a cui attribuisce la possibilit\\u00e0 di perseguire finalit\\u00e0 di interesse collettivo e non dei soci proprietari. Lo scopo delle cooperative sociali \\u00e8 di \\u201cperseguire l\\u2019interesse generale della comunit\\u00e0 alla promozione umana e all\\u2019integrazione sociale dei cittadini\\u201d. Questo scopo \\u00e8 perseguito attraverso la gestione di servizi socio-sanitari o educativi (<b>cooperative di tipo A<\\\/b>) e lo svolgimento di attivit\\u00e0 agricole, industriali, commerciali o di servizi finalizzate all\\u2019inserimento lavorativo di persone svantaggiate (<b>cooperative di tipo B<\\\/b>).<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Business angel\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Spesso utilizzato come sinonimo di <strong>angel investor<\\\/strong>, pu\\u00f2 essere distinto da quest\\u2019ultima categoria per la tipologia di supporto fornito alle start-up, che nel caso di un business angel \\u00e8 prevalentemente di natura non finanziaria, ma di fornitura di servizi o consulenza, a titolo gratuito o comunque a costi inferiori rispetto alle condizioni di mercato.<\\\/p><p>\\u00a0<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"B-Corp\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Aziende for profit, certificate dall\\u2019apposito ente certificatore non profit \\u201cB-Lab\\u201d e riconosciute come particolarmente virtuose secondo 5 dimensioni: sociale, ambientale, performance, rendicontazione e trasparenza. Il processo di certificazione prevede la risposta a un questionario in maniera simile al processo di rating di istituti quali Moody\\u2019s e Standard&amp;Poors. Attualmente le B-Corp non hanno un riconoscimento legale nell\\u2019ordinamento italiano, che ha per\\u00f2 accolto la definizione di <b>Societ\\u00e0 Benefit<\\\/b>, rispetto alla quale le B-Corp presentano alcuni elementi in comune.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Angel investor\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Un individuo che investe le proprie risorse in start-up per supportarne la crescita, in cambio di quote di capitale o, meno frequentemente, titoli di debito. Possono investire individualmente o come parte di un gruppo di angel investor (ad esempio un <b>investor club<\\\/b>).<\\\/p>\"}}]}<\/script>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-76e3bf4 load_more_faq elementor-widget elementor-widget-button\" data-id=\"76e3bf4\" data-element_type=\"widget\" id=\"load_more_faq_1\" data-widget_type=\"button.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-button-wrapper\">\n\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-button elementor-button-link elementor-size-sm\" href=\"#\">\n\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-button-content-wrapper\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-button-text\">Scopri pi\u00f9 voci<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section 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INVESTING, FINANZA SOSTENIBILE E <br>TERMINI FINANZIARI<\/h4>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-6a73138 glossario-items elementor-widget elementor-widget-toggle\" data-id=\"6a73138\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"toggle.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-1111\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"1\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-1111\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" 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philantropy<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-1111\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"1\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-1111\"><p>Approccio alla filantropia ispirato dall\u2019applicazione di principi tipici del <b>venture capital<\/b> a favore dell\u2019economia sociale. Questa categoria di filantropi lavora in partnership con un portafoglio di organizzazioni secondo principi che prevedono un elevato coinvolgimento da parte del donatore, una relazione di lungo termine finalizzata alla massimizzazione del valore sociale creato, personalizzazione del supporto finanziario, <strong>capacity building<\/strong>, supporto non finanziario e misurazione della performance.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-1112\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"2\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-1112\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.5019H16.4982V9.00766C16.4982 8.16259 15.8453 7.50958 15.0002 7.50958C14.1551 7.50958 13.5021 8.16256 13.5021 9.00766V13.5019H9.00785C8.16278 13.5019 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021V20.9923C13.5021 21.7991 14.1551 22.4904 15.0002 22.4904C15.807 22.4904 16.4982 21.7991 16.4982 20.9923V16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.5019 20.9925 13.5019Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-opened\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.502H16.4982C16.4982 13.502 15.8453 13.5021 15.0002 13.5021C14.1551 13.5021 13.5021 13.502 13.5021 13.502H9.00785C8.16278 13.502 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021C13.5021 16.4981 14.1551 16.4981 15.0002 16.4981C15.807 16.4981 16.4982 16.4981 16.4982 16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.502 20.9925 13.502Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-toggle-title\" tabindex=\"0\">Teoria del Cambiamento o Theory of Change (\u201cToC\u201d)<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-1112\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"2\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-1112\"><p>Rappresenta la catena <b>logica di cause ed effetti<\/b> attraverso la quale le <b>attivit\u00e0 <\/b>previste da un\u2019organizzazione trasformano gli <b>input <\/b>in <b>output<\/b>, permettendo di ottenere i cambiamenti (<b>outcome<\/b>) prospettati. La Theory of Change rappresenta da un lato la <b>strategia tramite la quale si intende raggiungere gli impatti sociali prospettati<\/b>, dall\u2019altro una <b>descrizione ex-post di come essi siano stati raggiunti<\/b>.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-1113\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"3\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-1113\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.5019H16.4982V9.00766C16.4982 8.16259 15.8453 7.50958 15.0002 7.50958C14.1551 7.50958 13.5021 8.16256 13.5021 9.00766V13.5019H9.00785C8.16278 13.5019 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021V20.9923C13.5021 21.7991 14.1551 22.4904 15.0002 22.4904C15.807 22.4904 16.4982 21.7991 16.4982 20.9923V16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.5019 20.9925 13.5019Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-opened\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.502H16.4982C16.4982 13.502 15.8453 13.5021 15.0002 13.5021C14.1551 13.5021 13.5021 13.502 13.5021 13.502H9.00785C8.16278 13.502 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021C13.5021 16.4981 14.1551 16.4981 15.0002 16.4981C15.807 16.4981 16.4982 16.4981 16.4982 16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.502 20.9925 13.502Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-toggle-title\" tabindex=\"0\">Social Impact Bond<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-1113\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"3\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-1113\"><p>Conosciuto anche come <b>Pay for Success Bond<\/b>, \u00e8 uno strumento finanziario finalizzato alla raccolta da parte del settore pubblico di finanziamenti privati, ad esempio mediante l\u2019emissione di obbligazioni con alcune caratteristiche distintive. Nei Social Impact Bond, infatti, la remunerazione del capitale investito tramite questi strumenti \u00e8 commisurata al raggiungimento di un determinato risultato sociale: allo stesso modo, il costo del finanziamento a carico dell\u2019emittente sar\u00e0 variabile. Nel modello ideale il raggiungimento del risultato sociale previsto produrr\u00e0 infatti un risparmio per la Pubblica Amministrazione e quindi un margine che potr\u00e0 essere utilizzato per la remunerazione degli investitori.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-1114\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"4\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-1114\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.5019H16.4982V9.00766C16.4982 8.16259 15.8453 7.50958 15.0002 7.50958C14.1551 7.50958 13.5021 8.16256 13.5021 9.00766V13.5019H9.00785C8.16278 13.5019 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021V20.9923C13.5021 21.7991 14.1551 22.4904 15.0002 22.4904C15.807 22.4904 16.4982 21.7991 16.4982 20.9923V16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.5019 20.9925 13.5019Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-opened\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.502H16.4982C16.4982 13.502 15.8453 13.5021 15.0002 13.5021C14.1551 13.5021 13.5021 13.502 13.5021 13.502H9.00785C8.16278 13.502 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021C13.5021 16.4981 14.1551 16.4981 15.0002 16.4981C15.807 16.4981 16.4982 16.4981 16.4982 16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.502 20.9925 13.502Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-toggle-title\" tabindex=\"0\">Social Bond<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-1114\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"4\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-1114\"><p>Titoli rappresentativi di debito (ad esempio obbligazioni) emessi da istituti bancari per raccogliere risorse da destinare a iniziative a impatto sociale. Offrono un rendimento di mercato e prevedono che, con le risorse provenienti dai titoli collocati, la banca eroghi somme di denaro a titolo di liberalit\u00e0 o finanziamenti a condizioni competitive a sostegno di iniziative che favoriscono l\u2019innovazione sociale.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-1115\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"5\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-1115\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 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strumenti finanziari ibridi che hanno la natura di debito, ma che assumono caratteristiche tipiche dell\u2019<b>equity<\/b>, quali ad esempio forme flessibili di rimborso del capitale, pagamenti legati ai risultati aziendali e rimborso subordinato rispetto ai titoli di debito tradizionali (ad esempio obbligazioni).<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-1116\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"6\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-1116\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 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aria-labelledby=\"elementor-tab-title-1116\"><p>L\u2019innovazione sociale consiste nel processo di individuazione e sviluppo di soluzioni innovative a <b>bisogni o problemi sociali<\/b>, di <b>natura storica<\/b> oppure <b>emergenti<\/b>.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-1117\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"7\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-1117\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 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aria-labelledby=\"elementor-tab-title-1117\"><p>Gli investitori, fondi o gestori di fondi caratterizzati da logiche SRI escludono esplicitamente dai loro portafogli investimenti in aziende considerate poco virtuose o dannose dal punto di vista economico, sociale o di dinamiche aziendali interne (criterio di \u201cscreening negativo\u201d, che li distingue dagli <b>ESG<\/b>)<\/p><p>\u00a0<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-1118\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"8\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-1118\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 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id=\"elementor-tab-content-1118\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"8\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-1118\"><p>Gli investitori, i fondi o i gestori di fondi caratterizzati da logiche ESG includono nei loro portafogli esclusivamente investimenti in aziende particolarmente virtuose dal punto di vista sociale, ambientale o di governance (criterio di \u201cscreening positivo\u201d, che li distingue dai SRI). Le operazioni di investimento realizzate secondo logiche ESG, pertanto, costituiscono una categoria a se, e vanno distinte dagli \u201cimpact investments\u201d propriamente detti, in quanto a differenza di questi ultimi non sono condizionati al raggiungimento intenzionale di obiettivi di impatto misurabili e addizionali, con l\u2019attesa di un rendimento calmierato. Per maggiori informazioni su diversi approcci alla finanza a impatto consulta la tabella alla pagina <a href=\"\/che-cose-limpact-investing\/\"><strong>Impact Investing<\/strong><\/a>.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-1119\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"9\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-1119\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.5019H16.4982V9.00766C16.4982 8.16259 15.8453 7.50958 15.0002 7.50958C14.1551 7.50958 13.5021 8.16256 13.5021 9.00766V13.5019H9.00785C8.16278 13.5019 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021V20.9923C13.5021 21.7991 14.1551 22.4904 15.0002 22.4904C15.807 22.4904 16.4982 21.7991 16.4982 20.9923V16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.5019 20.9925 13.5019Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-opened\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.502H16.4982C16.4982 13.502 15.8453 13.5021 15.0002 13.5021C14.1551 13.5021 13.5021 13.502 13.5021 13.502H9.00785C8.16278 13.502 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021C13.5021 16.4981 14.1551 16.4981 15.0002 16.4981C15.807 16.4981 16.4982 16.4981 16.4982 16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.502 20.9925 13.502Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-toggle-title\" tabindex=\"0\">Impact investing<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-1119\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"9\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-1119\"><p>Attivit\u00e0 di investimento in soggetti che operano con l\u2019obiettivo di generare un <b>impatto sociale misurabile e intenzionale<\/b> e che sono <b>in grado di remunerare<\/b> o almeno <b>rimborsare<\/b> il capitale investito. Nello specifico, si dice di tipo \u201c<a href=\"\/che-cose-limpact-investing\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><b>finance first<\/b><\/a>\u201d nei casi in cui gli investitori hanno obiettivi di rendimento di mercato, \u201c<a href=\"\/che-cose-limpact-investing\/\"><b>impact first<\/b><\/a>\u201d quando gli obiettivi di rendimento sono al di sotto delle aspettative di mercato, con il limite del vincolo della restituzione del capitale investito su un orizzonte temporale di medio \/ lungo periodo.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-11110\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"10\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-11110\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.5019H16.4982V9.00766C16.4982 8.16259 15.8453 7.50958 15.0002 7.50958C14.1551 7.50958 13.5021 8.16256 13.5021 9.00766V13.5019H9.00785C8.16278 13.5019 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021V20.9923C13.5021 21.7991 14.1551 22.4904 15.0002 22.4904C15.807 22.4904 16.4982 21.7991 16.4982 20.9923V16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.5019 20.9925 13.5019Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-opened\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.502H16.4982C16.4982 13.502 15.8453 13.5021 15.0002 13.5021C14.1551 13.5021 13.5021 13.502 13.5021 13.502H9.00785C8.16278 13.502 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021C13.5021 16.4981 14.1551 16.4981 15.0002 16.4981C15.807 16.4981 16.4982 16.4981 16.4982 16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.502 20.9925 13.502Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-toggle-title\" tabindex=\"0\">Green bond<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-11110\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"10\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-11110\"><p>Titoli rappresentativi di debito (ad esempio obbligazioni) emessi da organizzazioni profit o non profit (dotate di flussi reddituali sufficienti a remunerare il capitale prestato) per raccogliere risorse da destinare a iniziative a impatto ambientale, offrendo ai sottoscrittori un rendimento di mercato. Un esempio sono i\u00a0<a href=\"http:\/\/treasury.worldbank.org\/cmd\/htm\/WorldBankGreenBonds.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><b>green bond emessi dalla World Bank<\/b><\/a>.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-11111\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"11\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-11111\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 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titolo gratuito, senza richiedere rimborso di capitale, ad esempio per finalit\u00e0 sociali, filantropiche o di beneficienza.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-11112\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"12\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-11112\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" 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<b>soddisfare un fabbisogno sociale<\/b>.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-11113\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"13\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-11113\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.5019H16.4982V9.00766C16.4982 8.16259 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il reperimento di risorse finanziarie.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-11114\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"14\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-11114\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.5019H16.4982V9.00766C16.4982 8.16259 15.8453 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Si tratta quindi di capitale sociale, rappresentato ad esempio da azioni nelle Societ\u00e0 per Azioni (spa) o da quote nelle Societ\u00e0 a Responsabilit\u00e0 Limitata (srl)<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-11115\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"15\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-11115\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.5019H16.4982V9.00766C16.4982 8.16259 15.8453 7.50958 15.0002 7.50958C14.1551 7.50958 13.5021 8.16256 13.5021 9.00766V13.5019H9.00785C8.16278 13.5019 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021V20.9923C13.5021 21.7991 14.1551 22.4904 15.0002 22.4904C15.807 22.4904 16.4982 21.7991 16.4982 20.9923V16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.5019 20.9925 13.5019Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-opened\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.502H16.4982C16.4982 13.502 15.8453 13.5021 15.0002 13.5021C14.1551 13.5021 13.5021 13.502 13.5021 13.502H9.00785C8.16278 13.502 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021C13.5021 16.4981 14.1551 16.4981 15.0002 16.4981C15.807 16.4981 16.4982 16.4981 16.4982 16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.502 20.9925 13.502Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-toggle-title\" tabindex=\"0\">Crowdfunding<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-11115\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"15\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-11115\"><p>Forma di investimento in cui pi\u00f9 persone conferiscono importi, anche di modesta entit\u00e0, tramite piattaforme online, per finanziare progetti imprenditoriali. Si dicono:<\/p><ul><li><strong>Equity-based<\/strong> quando il corrispettivo per l\u2019investimento \u00e8 una partecipazione al capitale<\/li><li><strong>Loan-based<\/strong> in caso di prestito<\/li><li><strong>Donation-based<\/strong> quando il contributo \u00e8 a titolo gratuito<\/li><li><strong>Reward-based<\/strong> quando il corrispettivo \u00e8 determinato dal ricevente sotto forma di una \u201cricompensa\u201d, ad esempio sotto forma di beni o servizi legati all\u2019attivit\u00e0 del ricevente, commisurata all\u2019importo finanziato<\/li><\/ul><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-11116\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"16\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-11116\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.5019H16.4982V9.00766C16.4982 8.16259 15.8453 7.50958 15.0002 7.50958C14.1551 7.50958 13.5021 8.16256 13.5021 9.00766V13.5019H9.00785C8.16278 13.5019 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021V20.9923C13.5021 21.7991 14.1551 22.4904 15.0002 22.4904C15.807 22.4904 16.4982 21.7991 16.4982 20.9923V16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.5019 20.9925 13.5019Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-opened\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><path d=\"M20.9925 13.502H16.4982C16.4982 13.502 15.8453 13.5021 15.0002 13.5021C14.1551 13.5021 13.5021 13.502 13.5021 13.502H9.00785C8.16278 13.502 7.50977 14.1549 7.50977 15C7.50977 15.8068 8.16274 16.4981 9.00785 16.4981H13.5021C13.5021 16.4981 14.1551 16.4981 15.0002 16.4981C15.807 16.4981 16.4982 16.4981 16.4982 16.4981H20.9925C21.8376 16.4981 22.4906 15.8451 22.4906 15C22.4906 14.1549 21.8183 13.502 20.9925 13.502Z\" fill=\"#0B83A5\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-toggle-title\" tabindex=\"0\">Ciclo di vita delle imprese e relative fasi<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-11116\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"16\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-11116\"><p>Il ciclo di vita delle imprese \u00e8 costituito dal corso degli eventi che portano alla creazione di un nuovo prodotto o servizio, alla sua commercializzazione e crescita, alla sua maturit\u00e0 e raggiungimento di massa critica, fino all\u2019eventuale declino. Non esiste una definizione e descrizione univoca delle fasi del ciclo di vita, che possono spesso essere sovrapposte o presentare elementi comuni. Convenzionalmente, possono essere cos\u00ec riassunte:<\/p><ul><li><b>Seed \/ Pre-seed<\/b>: la nuova attivit\u00e0 di impresa \u00e8 in via di definizione e non \u00e8 ancora formalizzata, se non addirittura ancora non del tutto formata nella mente dell\u2019imprenditore. In questa fase possono rientrare progetti in cui esiste solo l\u2019idea stessa dell\u2019imprenditore, oppure un prototipo non ancora commerciabile del prodotto o servizio in questione. Anche le idee possono essere finanziate da investitori, tipicamente mediante il ricorso a <b>friends and family<\/b> o risorse messe a disposizione da bandi, premi e concorsi.<\/li><li><b>Start-up<\/b>: l\u2019impresa \u00e8 formalizzata mediante la costituzione di una societ\u00e0 giuridica, che comincia l\u2019attivit\u00e0, che pu\u00f2 essere tuttavia caratterizzata da operativit\u00e0 limitata o perdite dovute a flussi reddituali insufficienti a coprire i costi fissi. Spesso in questa fase il prodotto o servizio viene testato su un numero ristretto di clienti, ad esempio in una zona geografica ristretta. Le imprese in fase di <b>start-up<\/b> attraggono tipicamente gli investimenti da parte di <b>venture capital<\/b>.<\/li><li><b>Early stage<\/b>: in una fase successiva della start-up, l\u2019attivit\u00e0 produttiva e commerciale \u00e8 pienamente avviata, seppur su scala ancora ridotta. L\u2019early stage viene talvolta identificata come la fase in cui l\u2019impresa raggiunge il pareggio economico. Spesso il confine tra start-up ed early stage \u00e8 labile e quest\u2019ultima definizione pu\u00f2 essere anche utilizzata per identificare indistintamente le aziende che vanno dalla fase <b>seed<\/b> all\u2019early stage. Le imprese in fase di <b>early stage<\/b> attraggono tipicamente gli investimenti da parte di <b>venture capital<\/b> e talvolta di alcune categorie di fondi di <b>private equity<\/b>.<\/li><li><b>Maturit\u00e0<\/b>: l\u2019impresa ha raggiunto una scala sufficiente per generare flussi di cassa positivi, in grado, ad esempio, di auto finanziare la crescita, rimborsare eventuali finanziamenti a titolo di debito, o pagare dividendi ai detentori di <b>equity<\/b>. Le aziende mature attraggono tipicamente investimenti da parte di fondi di <b>private equity<\/b> o altre categorie di investitori caratterizzati da una minore propensione al rischio rispetto al <b>venture capital<\/b>.<\/li><li><b>Espansione<\/b>: la fase di espansione \u00e8 caratterizzata dalla ricerca di risorse finanziarie da parte dell\u2019impresa, che necessita di finanziare i propri piani di crescita. Le aziende mature attraggono tipicamente investimenti da parte di fondi di <b>private equity<\/b> o altre categorie di investitori caratterizzati da una minore propensione al rischio rispetto al <b>venture capital<\/b>.<\/li><li><b>Turnaround<\/b>: la fase di turnaround viene solitamente affrontata in circostanze straordinarie, quali un radicale cambiamento nella strategia o modello di attivit\u00e0 di una societ\u00e0 matura che necessita di essere finanziato, oppure una situazione di dissesto che necessita di essere risanata. Alcuni fondi di private equity realizzano investimenti in imprese in fase di turnaround o ristrutturazione.<\/li><\/ul><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-11117\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"17\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-11117\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" 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in grado di generare flussi reddituali sufficienti a rimborsare il capitale sottoscritto dagli investitori.<\/p><p>\u00a0<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-toggle-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-11118\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"18\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-11118\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon elementor-toggle-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-toggle-icon-closed\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"30\" height=\"30\" viewBox=\"0 0 30 30\" fill=\"none\"><path d=\"M15 2.99616C21.6263 2.99616 27.0038 8.37374 27.0038 15C27.0038 21.6263 21.6263 27.0038 15 27.0038C8.37374 27.0038 2.99616 21.6263 2.99616 15C2.99616 8.37374 8.37374 2.99616 15 2.99616ZM15 0C6.72215 0 0 6.72215 0 15C0 23.2778 6.72215 30 15 30C23.2778 30 30 23.2778 30 15C30 6.72215 23.2778 0 15 0Z\" 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manageriale. In ambito <b>venture capital<\/b>, i programmi di capacity building sono percorsi tipicamente formativi finalizzati a fornire a nuovi imprenditori gli strumenti e le competenze necessarie ad avviare l\u2019attivit\u00e0 d\u2019impresa, in particolare permettendo loro di articolare la propria domanda di capitale in maniera funzionale alla nascita o crescita della loro attivit\u00e0.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<script type=\"application\/ld+json\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@type\":\"FAQPage\",\"mainEntity\":[{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Venture philantropy\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Approccio alla filantropia ispirato dall\\u2019applicazione di principi tipici del <b>venture capital<\\\/b> a favore dell\\u2019economia sociale. Questa categoria di filantropi lavora in partnership con un portafoglio di organizzazioni secondo principi che prevedono un elevato coinvolgimento da parte del donatore, una relazione di lungo termine finalizzata alla massimizzazione del valore sociale creato, personalizzazione del supporto finanziario, <strong>capacity building<\\\/strong>, supporto non finanziario e misurazione della performance.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Teoria del Cambiamento o Theory of Change (\\u201cToC\\u201d)\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Rappresenta la catena <b>logica di cause ed effetti<\\\/b> attraverso la quale le <b>attivit\\u00e0 <\\\/b>previste da un\\u2019organizzazione trasformano gli <b>input <\\\/b>in <b>output<\\\/b>, permettendo di ottenere i cambiamenti (<b>outcome<\\\/b>) prospettati. La Theory of Change rappresenta da un lato la <b>strategia tramite la quale si intende raggiungere gli impatti sociali prospettati<\\\/b>, dall\\u2019altro una <b>descrizione ex-post di come essi siano stati raggiunti<\\\/b>.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Social Impact Bond\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Conosciuto anche come <b>Pay for Success Bond<\\\/b>, \\u00e8 uno strumento finanziario finalizzato alla raccolta da parte del settore pubblico di finanziamenti privati, ad esempio mediante l\\u2019emissione di obbligazioni con alcune caratteristiche distintive. Nei Social Impact Bond, infatti, la remunerazione del capitale investito tramite questi strumenti \\u00e8 commisurata al raggiungimento di un determinato risultato sociale: allo stesso modo, il costo del finanziamento a carico dell\\u2019emittente sar\\u00e0 variabile. Nel modello ideale il raggiungimento del risultato sociale previsto produrr\\u00e0 infatti un risparmio per la Pubblica Amministrazione e quindi un margine che potr\\u00e0 essere utilizzato per la remunerazione degli investitori.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Social Bond\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Titoli rappresentativi di debito (ad esempio obbligazioni) emessi da istituti bancari per raccogliere risorse da destinare a iniziative a impatto sociale. Offrono un rendimento di mercato e prevedono che, con le risorse provenienti dai titoli collocati, la banca eroghi somme di denaro a titolo di liberalit\\u00e0 o finanziamenti a condizioni competitive a sostegno di iniziative che favoriscono l\\u2019innovazione sociale.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Quasi equity\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Categoria di strumenti finanziari ibridi che hanno la natura di debito, ma che assumono caratteristiche tipiche dell\\u2019<b>equity<\\\/b>, quali ad esempio forme flessibili di rimborso del capitale, pagamenti legati ai risultati aziendali e rimborso subordinato rispetto ai titoli di debito tradizionali (ad esempio obbligazioni).<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Innovazione sociale\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>L\\u2019innovazione sociale consiste nel processo di individuazione e sviluppo di soluzioni innovative a <b>bisogni o problemi sociali<\\\/b>, di <b>natura storica<\\\/b> oppure <b>emergenti<\\\/b>.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Investimenti responsabili o SRI \\u2013 Socially Responsible Investments\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Gli investitori, fondi o gestori di fondi caratterizzati da logiche SRI escludono esplicitamente dai loro portafogli investimenti in aziende considerate poco virtuose o dannose dal punto di vista economico, sociale o di dinamiche aziendali interne (criterio di \\u201cscreening negativo\\u201d, che li distingue dagli <b>ESG<\\\/b>)<\\\/p><p>\\u00a0<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Investimenti sostenibili o ESG \\u2013 Environmental, Social, Governance\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Gli investitori, i fondi o i gestori di fondi caratterizzati da logiche ESG includono nei loro portafogli esclusivamente investimenti in aziende particolarmente virtuose dal punto di vista sociale, ambientale o di governance (criterio di \\u201cscreening positivo\\u201d, che li distingue dai SRI). Le operazioni di investimento realizzate secondo logiche ESG, pertanto, costituiscono una categoria a se, e vanno distinte dagli \\u201cimpact investments\\u201d propriamente detti, in quanto a differenza di questi ultimi non sono condizionati al raggiungimento intenzionale di obiettivi di impatto misurabili e addizionali, con l\\u2019attesa di un rendimento calmierato. Per maggiori informazioni su diversi approcci alla finanza a impatto consulta la tabella alla pagina <a href=\\\"\\\/che-cose-limpact-investing\\\/\\\"><strong>Impact Investing<\\\/strong><\\\/a>.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Impact investing\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Attivit\\u00e0 di investimento in soggetti che operano con l\\u2019obiettivo di generare un <b>impatto sociale misurabile e intenzionale<\\\/b> e che sono <b>in grado di remunerare<\\\/b> o almeno <b>rimborsare<\\\/b> il capitale investito. Nello specifico, si dice di tipo \\u201c<a href=\\\"\\\/che-cose-limpact-investing\\\/\\\" target=\\\"_blank\\\" rel=\\\"noopener\\\"><b>finance first<\\\/b><\\\/a>\\u201d nei casi in cui gli investitori hanno obiettivi di rendimento di mercato, \\u201c<a href=\\\"\\\/che-cose-limpact-investing\\\/\\\"><b>impact first<\\\/b><\\\/a>\\u201d quando gli obiettivi di rendimento sono al di sotto delle aspettative di mercato, con il limite del vincolo della restituzione del capitale investito su un orizzonte temporale di medio \\\/ lungo periodo.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Green bond\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Titoli rappresentativi di debito (ad esempio obbligazioni) emessi da organizzazioni profit o non profit (dotate di flussi reddituali sufficienti a remunerare il capitale prestato) per raccogliere risorse da destinare a iniziative a impatto ambientale, offrendo ai sottoscrittori un rendimento di mercato. Un esempio sono i\\u00a0<a href=\\\"http:\\\/\\\/treasury.worldbank.org\\\/cmd\\\/htm\\\/WorldBankGreenBonds.html\\\" target=\\\"_blank\\\" rel=\\\"noopener\\\"><b>green bond emessi dalla World Bank<\\\/b><\\\/a>.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Grant \\\/ contributo a fondo perduto\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Risorse finanziarie distribuite da un\\u2019organizzazione a un\\u2019altra a titolo gratuito, senza richiedere rimborso di capitale, ad esempio per finalit\\u00e0 sociali, filantropiche o di beneficienza.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Finanza sociale\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>La finanza sociale si riferisce al processo di <b>reperimento <\\\/b>delle risorse monetarie da parte di organizzazioni o individui impegnati a <b>soddisfare un fabbisogno sociale<\\\/b>.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Fondi di garanzia\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Consistono in importi di denaro che enti pubblici o privati possono destinare a garanzia dei prestiti (incluso, ad esempio, il microcredito) concessi a piccole e medie imprese, start-up e individui, con l\\u2019obiettivo di agevolarne il reperimento di risorse finanziarie.<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Equity\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>In finanza, il termine identifica i mezzi propri di un\\u2019impresa in contrapposizione ai mezzi di terzi. Si tratta quindi di capitale sociale, rappresentato ad esempio da azioni nelle Societ\\u00e0 per Azioni (spa) o da quote nelle Societ\\u00e0 a Responsabilit\\u00e0 Limitata (srl)<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Crowdfunding\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Forma di investimento in cui pi\\u00f9 persone conferiscono importi, anche di modesta entit\\u00e0, tramite piattaforme online, per finanziare progetti imprenditoriali. Si dicono:<\\\/p><ul><li><strong>Equity-based<\\\/strong> quando il corrispettivo per l\\u2019investimento \\u00e8 una partecipazione al capitale<\\\/li><li><strong>Loan-based<\\\/strong> in caso di prestito<\\\/li><li><strong>Donation-based<\\\/strong> quando il contributo \\u00e8 a titolo gratuito<\\\/li><li><strong>Reward-based<\\\/strong> quando il corrispettivo \\u00e8 determinato dal ricevente sotto forma di una \\u201cricompensa\\u201d, ad esempio sotto forma di beni o servizi legati all\\u2019attivit\\u00e0 del ricevente, commisurata all\\u2019importo finanziato<\\\/li><\\\/ul>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Ciclo di vita delle imprese e relative fasi\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Il ciclo di vita delle imprese \\u00e8 costituito dal corso degli eventi che portano alla creazione di un nuovo prodotto o servizio, alla sua commercializzazione e crescita, alla sua maturit\\u00e0 e raggiungimento di massa critica, fino all\\u2019eventuale declino. Non esiste una definizione e descrizione univoca delle fasi del ciclo di vita, che possono spesso essere sovrapposte o presentare elementi comuni. Convenzionalmente, possono essere cos\\u00ec riassunte:<\\\/p><ul><li><b>Seed \\\/ Pre-seed<\\\/b>: la nuova attivit\\u00e0 di impresa \\u00e8 in via di definizione e non \\u00e8 ancora formalizzata, se non addirittura ancora non del tutto formata nella mente dell\\u2019imprenditore. In questa fase possono rientrare progetti in cui esiste solo l\\u2019idea stessa dell\\u2019imprenditore, oppure un prototipo non ancora commerciabile del prodotto o servizio in questione. Anche le idee possono essere finanziate da investitori, tipicamente mediante il ricorso a <b>friends and family<\\\/b> o risorse messe a disposizione da bandi, premi e concorsi.<\\\/li><li><b>Start-up<\\\/b>: l\\u2019impresa \\u00e8 formalizzata mediante la costituzione di una societ\\u00e0 giuridica, che comincia l\\u2019attivit\\u00e0, che pu\\u00f2 essere tuttavia caratterizzata da operativit\\u00e0 limitata o perdite dovute a flussi reddituali insufficienti a coprire i costi fissi. Spesso in questa fase il prodotto o servizio viene testato su un numero ristretto di clienti, ad esempio in una zona geografica ristretta. Le imprese in fase di <b>start-up<\\\/b> attraggono tipicamente gli investimenti da parte di <b>venture capital<\\\/b>.<\\\/li><li><b>Early stage<\\\/b>: in una fase successiva della start-up, l\\u2019attivit\\u00e0 produttiva e commerciale \\u00e8 pienamente avviata, seppur su scala ancora ridotta. L\\u2019early stage viene talvolta identificata come la fase in cui l\\u2019impresa raggiunge il pareggio economico. Spesso il confine tra start-up ed early stage \\u00e8 labile e quest\\u2019ultima definizione pu\\u00f2 essere anche utilizzata per identificare indistintamente le aziende che vanno dalla fase <b>seed<\\\/b> all\\u2019early stage. Le imprese in fase di <b>early stage<\\\/b> attraggono tipicamente gli investimenti da parte di <b>venture capital<\\\/b> e talvolta di alcune categorie di fondi di <b>private equity<\\\/b>.<\\\/li><li><b>Maturit\\u00e0<\\\/b>: l\\u2019impresa ha raggiunto una scala sufficiente per generare flussi di cassa positivi, in grado, ad esempio, di auto finanziare la crescita, rimborsare eventuali finanziamenti a titolo di debito, o pagare dividendi ai detentori di <b>equity<\\\/b>. Le aziende mature attraggono tipicamente investimenti da parte di fondi di <b>private equity<\\\/b> o altre categorie di investitori caratterizzati da una minore propensione al rischio rispetto al <b>venture capital<\\\/b>.<\\\/li><li><b>Espansione<\\\/b>: la fase di espansione \\u00e8 caratterizzata dalla ricerca di risorse finanziarie da parte dell\\u2019impresa, che necessita di finanziare i propri piani di crescita. Le aziende mature attraggono tipicamente investimenti da parte di fondi di <b>private equity<\\\/b> o altre categorie di investitori caratterizzati da una minore propensione al rischio rispetto al <b>venture capital<\\\/b>.<\\\/li><li><b>Turnaround<\\\/b>: la fase di turnaround viene solitamente affrontata in circostanze straordinarie, quali un radicale cambiamento nella strategia o modello di attivit\\u00e0 di una societ\\u00e0 matura che necessita di essere finanziato, oppure una situazione di dissesto che necessita di essere risanata. Alcuni fondi di private equity realizzano investimenti in imprese in fase di turnaround o ristrutturazione.<\\\/li><\\\/ul>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Charitable bonds\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>Titoli finanziari rappresentativi di debito (ad esempio obbligazioni), emessi da enti di beneficienza, imprese sociali e altre istituzioni non profit, in grado di generare flussi reddituali sufficienti a rimborsare il capitale sottoscritto dagli investitori.<\\\/p><p>\\u00a0<\\\/p>\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Capacity building\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"<p>L\\u2019espressione viene utilizzata per identificare un processo continuo di miglioramento degli individui in un ambito economico, istituzionale, manageriale. 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